如履薄冰才是正确交易态度!

1987年10月,是投资者难忘的日子,世界股灾,令投资大众遭受巨额的损失,同一月份,保罗·琼斯经营的期货基金,突围而出,一个月赢得令人震惊的62%的增长。琼斯买卖方法与众不同,成绩也经常出人头地,在此前五年内每年都以三位数的增长率向前迈进!年中回落幅度甚为轻微,成绩直线上昇。接下来的案例我们就来看看这位出色期货基金经理是如何看待风险管理的。

早在1979年棉花期货的买卖时,琼斯就已深深领会到了风险管理的重要性,懂得在买卖的时候,尽量减低可能蒙受的风险。时至今日,风险管理已经成为琼斯入市买卖的首要课题。入市之前,琼斯并不考虑可以赢多少,只是关注风险有多少;入市之后,不论账面利润多少,琼斯都以上日收盘价作为成本价位看待。因此琼斯不但时刻注意每一头寸的风险,对于全盘买卖的表现也小心监管。

琼斯重要买卖规则也较有特色,值得借鉴:

 第一、在任何价位入市也不重要,每日都要以当时的形势,重新衡量是否应该继续持有合约。

第二、以上日的收市价作为今日的入市价位看待。

第三、投资买卖首先要注意坚固后防,先稳守后图出击。

第四、每日对手上持有的合约,假设已经出错,小心摆设止损盘,如此这般,可以控制风险。

第五、经过上述小心部署之后,入市买卖便会全无压力感,可以尽量享受人生。

第六、入市正确,固然可以顺水推舟,买卖稍不如意,由于早有脱身的计划,两者均不会造成困扰。

总之,尽管有多年成功的经验,琼斯对于投资买卖,仍然不会踏入过分自信的陷阱。琼斯说:“相对于初入金融投资行业的时间,我觉得自己的胆子越来越小,我知道在金融投资市场上立足,长期性的如临深渊,如履薄冰的心情进行交易,是必要的。”

风险启示:单从保罗·琼斯席下基金在1987年10月的辉煌业绩来看,我们的第一印象往往是琼斯会是一个激进型的基金管理人,细细读过琼斯的桉例后,我们才更全面理解了这个优秀的基金管理人是一个高度重视风险管理的投资者。其所强调的投资买卖是长远的行为,不可逞英雄,不可自满,对自己的能力,经常要发出问号。如临深渊,如履薄冰,才是正确的交易态度。

这些是一个老交易者真实的感悟,无论是对于我们参与股指期货交易的机构投资者,还是个人投资者而言,都可以从琼斯的话语中得到启迪。牢记如临深渊,如履薄冰,才是正确的交易态度。“谦受益,满招损”。

永远不要这样想:“我知道市场将要做什么。”不,你不知道,也没有人知道。你应该想:“无论今天市场怎么变化我都知道我该怎么做。”针对每种可能发生的情境,预先设计反应的行为。这就是你拥有的绝对自由和保障。只要设想好整组“如果……,那么……”的情节,市场就拿你毫无办法。在这些情节中,“如果”是指市场行为,而“那么”则是你的回应。你无法控制市场如何发展,但你可以控制并且调整你的回应。

决定自己想交易什么。如果是趋势,那么就顺势操作。如果是区间,那么就逆势操作。在上昇趋势里高买高卖,在下降趋势里低卖低补。在区间中则低买高卖。如果你想操作趋势反转,千万不要之凭借价格资料。千万不要只因为“价格已经够便宜了”就买进,或者因为“价格已经够贵了”而放空,你还需要明确的根据。

界定你的信号。根据你的系统反映出的信号才是你执行交易的唯一有效原因。剩下的都涉及情绪。绝对不要让情绪干扰你的操作抉择。当你的交易系统发出进场信号时,要毫不犹豫地建仓。当你的交易系统发出卖出信号时,及时了结。如果你对自己的交易系统产生了怀疑,那么就先做纸上的模拟测试。如果你的交易系统仍处于测试过程中,不要进行实际交易。

树立交易的积极信心。务必要了解交易中涉及的得失关係。野心勃勃的交易策略能使你做出正确决定时的利润最大化,但也能减少你做出正确决定的次数。而相反的策略则能增加你正确的机率但减少每笔交易的潜在利润。

保持弹性。针对市场变化修订你的交易系统。调整自己的野心,并且根据当前处理的市况形态,挑选恰当的交易架构。随时查核自己的作为,是否符合当前市况条件。

界定什么是失败者。失败者认为他们比市场更精明。失败者认为他们可以找到所有答桉。失败者认为市场中一定有某种祕密系统和指示。失败者认为他们可以避免损失。失败者不採用止损,因为他们认为自己终究是对的。写下所有这些失败者的特徵,经常自我检讨,看看是否出现类似的特徵。不要让自己成为失败者。

界定赢家的思考方式。写下所有成功交易者的特徵,经常阅读并且衡量自己与之的距离。用这样的比较来找到你的弱点并且分析如何改善。对自己保持绝对的诚实。任何你不对自己检讨的事,市场最后会提醒你,而且这种提醒可不会是非常美好的体验。

无论你在市场中遭遇了什么挫折,都不是它的错。不是任何造市者或者专业人士的错。更不是什么神祕的幕后操纵者或者邪恶的空头。永远都是你的错。你做出的决定,并且加以实施。你自己选择参与或者不参与。请担负起完全的百分之百的责任。做回你自己。不要抱怨或者解释。责任感能带来控制能力。对自己掌握完全的控制力,交易正是一种自我控制的绝对考验。刚开始,你可能觉得冷酷而不自在,觉得自己孤独地生活在堡垒裡。最后,当你取得优势,体会站在最顶峰的感觉,所有这些就都有了回报。完全操控自己的行为,绝对自我控制,这就是一切努力所追求的报偿。总之,试图成为自己宇宙的主宰。

学习一点自嘲。不要对自己太苛刻。你不用向其他人证明任何事。不妨成为第一个嘲笑自己错误的人。不要试图追求完美无缺,杰出表现就已经够好了。

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