螺纹的交易逻辑以及三个交易机会！-明慧期货培训网，学习联系：15217215251

黑色系螺纹大涨是否和消息有关—–“上万亿元重大项目秋季集中上马地方投资高潮来临”但是消息昨天下午就出来了，昨晚也没有动静啊？如果有影响，影响有多大呢？

螺纹的上涨，可能与两个消息有关，一个是在各大微信群里传的小纸条，建材去库比较理想，无论是厂库还是社库都出现了明显的下降，在此消息下，盘面也有一定的反应。

（资料来源：网络）

01 螺纹价格与库存的关系

另外，我们都知道库存和价格呈负相关关系，这一点在螺纹上也得到很好的体现。以下图为例，螺纹先是在淡季大幅累库，库存创了新高，盘面价格不断下跌。但是在第34周，建材库存见顶，然后开始了去库过程，与此同时，螺纹盘面也走出了反弹行情。

（资料来源：源点资讯）

然后，我们再来看一下RB2001合约是什么时候开始反弹的，从日线图来看，螺纹是从8月29号阶段性见底，然后反弹。而上面我知道建材库存在第34周见顶，第35周开始了去库一直到现在。

第34周对应的时间是2019年8月19日-8月25日，第35周对应的是2019年8月26日-9月1日。显然，建材库存在第34周见顶时，RB2001还是处于继续下跌的过程，直到第35周，建材出现库存拐点时，RB2001盘面开始反弹。

（资料来源：文华财经）

所以，你会发现，大资金还是比较关注当下的供需平衡的，当下继续累库，盘面就继续往下跌，当下库存见顶之后开始去库，盘面就立即跟着反弹。

02 驱动力+信号验证

当然库存数据相对滞后一些，可以根据每天的成交情况、高炉开工率等数据提前对当周的库存做一个预判，来判断当周库存的变化，从而在盘面选择交易机会。甚至懒得关注这些细节，就直接关注最终的库存数据，相信库存自身的趋势性。

（资料来源：交易法门）

所以，我们去配置交易策略的时候，需要知道这种策略的驱动因素，然后验证这种驱动的因素的指标，指标分为前中后，每一步都需要指标验证，提前对后面的指标验证情况作为预判。当终极指标得到验证时，我们的交易策略基本上算是成功了。

除了螺纹去库之外，当天中午又出现了一个消息，就是8月份挖掘机的销量同比增长19.5%。我们知道螺纹下游的需求主要是房地产和基建，房地产对螺纹的需求拉动基本上难以发挥作用，央行降准、专项债的批准、挖掘机销量同比增长，市场对未来基建对螺纹需求的拉动开始变得乐观。

所以，螺纹去库是客观现实的利好，挖掘机销量同比增长又加强了市场对未来基建需求的预期。在现实和预期双重利好下，螺纹价格继续反弹。

我个人认为，在国庆之前，不要去做空黑色，因为很多利好政策前置，说明政府对国庆的重视，甚至在这种情况下，中美贸易摩擦都能缓和，再加上欧洲央行有开始量化宽松，所以就像我在《黑色系品种的交易节奏该如何把握？》中说到的，国庆之前，黑色系偏坚挺一些，不宜做空黑色。

现在建材虽然在去库，但是库存同比依然是新高，需求端房地产需求向下，基建需求预期向上，假设需求不变（其实需求大概率是下滑的），库存同比增加的情况下，价格重心应该低于去年同期水平。所以我依然认为螺纹的价格重心未来会向下偏移的。

03 关于螺纹的三个交易机会

关于螺纹，我个人是这样理解它的交易机会：

螺矿比。从顺大势的角度来讲，逢高做空螺矿比更合适一些，因为在整个需求向下的情况下，一般是去利润、去产量、去产能三个过程，现在螺纹还是有利润，所以逢高做空螺矿比属于顺势交易。
跨期套利。去库阶段，现货走强，适合做正套；累库阶段，现货走弱，适合做反套。但需要注意的是，去库的原因需要清楚，如果是单纯的限产导致的去库，而非需求导致的去库，那么这种去库一般是阶段性的，在价格上涨，利润回升的情况下，库存容易再次累积，去库变为累库。所以这种情况下的正套是做短期的正套。相反，如果是需求驱动的去库，这种正套可能是长期的正套。
单边交易。钢厂利润较高或者螺纹基差收窄，往往是逢高做空螺纹的好机会，当价格下跌之后，钢厂利润较低或者螺纹基差较大时，需要出来观望，看一下原料端矿石跌不跌，矿石不跌的话，那么可以做根据大基差来做高赔率的多单；如果矿石跌了，可以再去空矿石。