交易境界有四层，你在第几层？II概率/ 问道

进入这个层次之后，你会发现其实没有人能准确的预期市场，市场的任何行为都是概率的结果。市场第二天可能涨，也可能跌，你只需要对可能性作出相应的计划就是了，结果并不重要，重要的是市场所有可能结果，都落在你的计划范围内，你的计划永远不会失控。

概率概括了“三率”

1

胜 率

每次建仓到平仓是盈利还是亏损的。（其实这样理解不对，这也是中学生和大学生思维的区别，以后会讲，这里为了方便理解暂时定义为盈亏）

2

赔 率

也就是盈亏比，每次作出的计划，如果赚钱盈利多少，亏损的话亏损多少

3

破 产 率

也就是仓位控制 或者叫资金管理

胜 率

举个例子：我和你玩抛硬币的游戏，每人1000元筹码，抛一次赌1元，正面我赢，反面你赢。我赢你给我1元，你赢我给你1元。

你会觉得这个游戏很无聊，因为从概率上来讲，如果次数足够多，样本空间足够大，你和我的胜率都趋近于50%，我们在玩一个永远没有胜负的游戏。

但是如果情况特殊一些，比如地面不平，是一个砖头铺成的路面，硬币有一定概率掉在地上的时候是竖起来夹在砖头缝隙里面的。这种情况如果判定你赢，那么概率的天平就不平衡了。

通过统计1000次的结果有10次是这样的情况，也就是1%，也就是你的胜率变为了51%，我变为了49%，胜率变得不平衡了，那么这时候，还是赌1元，我决定你可能恨不得一天跟我玩成千上万次，因为你知道你有胜率优势，只要次数足够多，你迟早赢光我的1000元，让我破产。

赌场里面就是利用这一点胜率的不均衡赚钱的，有一种骰子的玩法，是押大小，三个筛子，数字之和是3-18，如果是3-10算小，11-18算大，赔率2倍。

看似胜率50%，但是赌场规定，只要是三个数字相同，比如三个6，三个3，三个1，就算赌场赢。结果赌场的胜率就变为了51.35%，一天赌场可能要玩上万局这样的游戏，而且客人不一定都押最低赌注，所以从概率上只要样本空间足够大，赌场包赚不赔。

美国有很多高频交易公司也是利用这一点来盈利。注意这里的高频交易可不是指炒单，不要以为你一天坐在电脑前，不断利用分钟线交易，利用胜率的微弱优势，不断累积利润就叫做高频交易了。这种做法在美国已经很LOW了。

高频交易公司一天的交易量高达10万笔以上，设备用的是美国军方的微波通讯技术（价值一般在5000万美金以上），交易的延迟时间单位是微秒。我们的光纤网络的延迟单位是毫秒，1秒 = 1000毫秒，1毫秒 = 1000微秒。

也就是说我们的光纤网络的延迟时间在他们看来是超级慢动作，他们把设备直接架设在纳斯达克的交易所机房内，利用最近的物理距离，优先成交然后提高一点报价在提供给市场，赚取微弱的价差。

问你们一个数学题：如果每1笔的胜率是51%，那么每天做多少笔交易，当天盈利的概率是99.99%？

根据数学建模，答案大概是大于10万笔交易。

也就是说高频公司每天要做10万笔交易以上，可以保证当天赚钱的概率是99.99%

高频交易公司Virtu Financial 于2014年在美国提交IPO申请准备上市，为了上市不得不公开透明的财务报表，结果发现该公司在1238个交易日里，只有1天是亏损的，2013年营收为6.65亿美金，利润为1.82亿美金，同比增长8%

赔 率

再来看赔率，如果地面是平的，不可能有硬币竖着的情况，那么改变一下赔率，比如你赢我给你1.05元，我赢你给我0.95元，胜率不变，赔率变成了1.05/0.95=1.10，你一样会拼命和我玩这个游戏，一直到赢光我的1000元。

喜欢打麻将的朋友一定知道这个原理，就是所谓的麻将高手，经常是输小牌赢大牌，从胜率上看，他胡的次数不多，但是最终赢得钱却很多，因为他们知道赔率这个概念。

其实做交易的赔率的思想，和打麻将完全一样，在交易中非常重要。其实做过几年交易的人都明白一件事，很多交易者的交易胜率能达到40%就已经很不错了，所以失去的胜率优势只能靠赔率来弥补。

请问你，若一套交易系统的胜率只有30%，但赔率可以达到1赔3，也就是盈利时亏损的三倍，你认为怎么样呢？

我会说，这是一套不错的系统。

为什么呢？仔细看分析：

 10次作为一个交易周期，每次赚就3，赔就1

 10次全亏，亏10

 9次亏，1次对，亏6

 8次亏，2次对，亏2

 7次亏，3次对，赚2 （请注意，这就是30%胜率，赔率一赔三的情况）

 6次亏，4次对，赚6

 5次亏，5次对，赚10

 4次亏，6次对，赚14

 3次亏，7次对，赚18

 2次亏，8次对，赚22

 1次亏，9次对，赚26

10次全对，赚30

因此，你还认为赚钱的根本在胜率么？是不是理解了为什么赚钱高手可以经常错，最后账户仍在赚钱呢？是不是可以理解海龟交易法则的创始人丹尼斯说他95%的交易都亏钱，赚钱的交易只是5%还可以创造如此大利润的原因，所以，你是不是该改变一下你仰慕高手的标准了？人往往会被表面的东西所吸引（胜率），而忽视更重要的东西（赔率）。

赔率才是交易员要考虑的根本问题：

好好体会下索罗斯的这句话吧：

“你正确或错误并不是最重要的，最重要的是你正确的时候能赚多少钱，错误的时候会亏多少钱。”

破 产 率

还是抛硬币的例子。你我各有1000元，我把胜率优势和赔率优势都给你，地面是不平的砖头地面，你有51%胜率，然后你的赔率还是1赔10。

但游戏规则修改下，不是你赢了赚1.05元，输了亏0.95元了，而是赌注提高1000倍，你赢了赚1050元，输了亏950元。

那么最后谁赢就不一定了，因为你虽然占有胜率和赔率优势，但是破产率太高了，你很有可能第一次就输了，然后再也没钱玩第二次了，你破产了。

这个例子就说明仓位管理或资金管理的重要性。无论你多有把握，你也不能把所有筹码押在一次机会上，并且你还要计算好，每次如果行情押错了，你的最大损失是多少，你能不能承受，这就是仓位管理。

也就是如果你有把握在长期的市场交易中取胜，你也必须计算好，你可以承受多少次损失而不破产。比如你计划损失2%就止损，那么你可以交易50次才破产，那么你有信心在交易10次以后就开始盈利，那么这就是一个安全的系统。

要知道，交易世界的盈亏是非线性的，不是每次交易一定能赚钱的，它是一个概率统计的结果，如果认为从情绪思想上改变胜率，造成亏损，很可能导致交易盈亏的不均衡。

交易员有句著名的话叫做：“赚大赔小，生存第一”，前一句讲的是胜率和赔率，后一句讲的是破产率，而纪律是始终把每一次操作控制在合理的比例中的一种心态均衡术。

再次从人性的角度去考量，为什么生存第一这个环节在实践中总是被忽视呢，原因如下：人性导致人总是急于致富，如果能一夜暴富更好。因为这种急于致富的心理，导致重仓，频繁交易。

重仓交易会导致两种结果：一种是大赚，因为思想指导行为，行为变成习惯，习惯决定命运的关系，所以下一次还是会重仓，最后的结果一定是从原点回到原点。所以之前的大赚其实是一种陷阱，甜蜜的诱惑而已，因为你思想里重仓这个观念导致你必定死于这个市场，早晚而已。一种是大赔，大赔我们可以从数学角度去考虑一下。

亏损5%，后期打平需要盈利5.26%；

亏损10%，后期打平需要盈利11.11%；

亏损20%，后期打平需要盈利25%；

亏损30%，后期打平需要盈利42.86%；

亏损40%，后期打平需要盈利66.67%；

亏损50%，后期打平需要盈利100%；

亏损60%，后期打平需要盈利150%；

亏损70%，后期打平需要盈利233.33%

好了，我不往下继续列举了，有兴趣自己算，一次大赔就可以让你的本金大幅度缩水。所以你的资金可以支持你的交易系统玩多少次可以进入盈利的循环，这个就是破产率的计算。

概率世界的非线性思维方式

我们经常听到交易的短期收益是“非线性”的，什么意思呢？我举个例子：

线性函数

一个人去公司上班，一个月21个工作日，周末休息，按天发放工资，一天200元。如果他一个月没有缺勤，上满21个工作日，那么他的工资是200 * 21 = 4200元。

他个工资随着工作日增加的表现是一条直线，工作日越多，工资稳定直线增长，这就是“线性函数”。

非线性函数

一个麻将高手去打麻将，一个月也打21个工作日，周末休息，每天打50局。那么统计他的每天收益是这样的，第一天：赚200；第二天：亏80；第三天：亏70；第四天赚350 。。。。。。第21天：赚300。

结果统计下来，盈利6500，亏损2300，净赚6500-2300=4200。

从图表来看，他的收益随着时间推移不是直线，而是跳来跳去，但是从21天的总体收益来说他是正的，这就是“非线性函数”。

所以概率世界对盈亏的理解不能按照常规世界去理解，它是一个大数据统计的结果，结果的正负需要大量的样本空间元素，不能简单地看成独立事件和短期的结果去做出判断，容易形成偏差。

到此为止，你基本上走上了正确的道路，你的交易开始围绕概率做出计划，你开始盈利了。但是你会发现你的盈利并不稳定，你往往某次押注太大而止损过大，或者押注太少做对了行情但是盈利太少，或者你由于太过谨慎而错过了行情而懊恼。

你的账户可能是前几个月大幅盈利，然后几个月又亏了回去，资金净值曲线像心电图，你很困惑，你意识到在金融市场，稳定盈利才是高于一切的。

巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司投资50年，平均每年盈利只有19%，结果造就了世界首富。索罗斯40年每年盈利23%，造就了180亿美金的财富。你发现你的月盈利往往能达到50%甚至更高，但是你的年平均收益经常是负的。你终于意识到“稳定”二字是多么重要。

爱因斯坦说：“复利是世界第八大奇迹，威力超过原子弹。”是多么深刻的一句话。没有稳定的复利积累，无论你多么努力，账户净值也只是心电图而已。你需要一种机制，保证你操作的稳定性，从而实现稳定盈利。

想到了这一层，你的中学生涯可以结束了，进入了大学时期，也就是下一根层面，心态管理层面，也就是纪律层面。

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