图片[1]-如何完整地实施一个期货交易策略，这篇文章告诉你！-明慧期货培训网，学习联系：15217215251

自从商品期货受到疫情因素影响而大跌以来，整个对于商品的抄底做多思路只能延迟并对整个情况作出重新的评估，因为本次大跌已经完全改变了整个技术图形，打乱了多头原有的中长线做多思路。

在这种情况下，近期闲来无事便开始关注一些纯技术图形的、时间周期大概为一周左右的交易机会，于是便有机会在一个较短的周期内去经历一个完整交易过程。

一个完整的交易策略，一定是从发现机会开始的。

发现机会的前提投资者必须知道什么是“机会”？每个人心中都有一个哈姆雷特，每个人心中的机会都是不同的，所以能够辨别这样的机会是重要的前提，意味着投资者需要有一个自身的交易方法，能够结合自己的知识、经验和性格偏好发现自己认可的机会。

那么这样的机会虽然得到自己的认可，符合投资者自己的喜好，但是是否就是真正的机会呢？关注：明慧期货培训网（www.mhqhpx.com)，学习更多金融知识！许多投资者都会在发现一个自己想参与的投资机会面前产生这样的疑问，进而踌躇或者焦虑。

那么，究竟什么样的机会是让投资者放心的机会呢？大咖推荐的？某某主力参与的？重大消息推动的？符合经典技术图形的？

其实上面都是对的，也都不是对的。因为一个真正的机会，并不仅仅在于在某个时点告诉你做空还是做多，而是向投资者展示了一个交易的全貌，里面除去对于多空强弱（交易胜率）的判断，还应该包括风险的展示、收益可能的展示、可能的心理压力的评估等等

只有当这些全部的信息都展示给投资者之后，才能很好的覆盖掉投资者心理的焦虑，以正常的状态参与所谓的机会。

看到猎物并不一定意味着就要进行捕猎，因为猎物在移动、环境在变动，捕猎者需要跟踪这些变化，在变化中不断的进行调整和评估，直至满足条件而真正出手。

类比到交易当中，以技术分析为例，是不会有完全符合投资者预期的技术图形出现的，从我们发现自己喜欢的技术图形开始，价格总会在后期的变动中出现超出预期的情况，在这样的不断变化的过程中，投资者需要不断微调原有的策略，以跟上行情走势的变化。

在这样的跟踪过程中，投资者一定要懂得坚持，只要图形走势没有完全脱离预期，与之匹配的风险和收益预期都在合理范围之内，运行时间长度也在经验当中，就应当保持对于进场机会的持续跟踪，并且不断在能够接受的范围内，调整原始的交易策略，以匹配不断变化的情势。

另一方面，投资者一定要懂得放弃，时时变化的走势当然会有一定概率完全脱离原有的预判，进入到不符合策略或者投资者难以理解的情势。

这种时候投资者切不可害怕错过机会而强行参与交易，或者临时的、迅速的从根本上改变交易策略而介入。再者，投资者还要懂得忍耐，在等待扣动扳机之前，一定要耐得住寂寞，不见兔子不撒鹰，切不可做出预测性交易。

所以，关注：明慧期货培训网（www.mhqhpx.com)，学习更多金融知识！所谓的发现机会，应该是对于一次交易有了一个全套的计划，涵盖了风险的预判、涵盖了收益的预估、涵盖了心理承受能力的评估，并且能够在接下来的一段时间内，跟随情势的变化作出时时调整，以达到最终进场交易的要求。

一个完整的交易，最重要的部分应该是持有的过程，尤其对于一个中长线交易者来讲，这是决定成败的最重要一环。

当我们带着一个完整的交易计划建立头寸之后，市场的走向和过程永远不会按照我们希望的情形变化，总是会有让人或优或喜的情况出现，因此，一次成功的交易必定要学会应对这些总是令人意外的变化，才能在一个长期的时间段内拿住头寸，因为只有时间才能带来真正的趋势利润。

令人惊喜的意外变化容易让人受到利益的蛊惑而选择加仓或者离场，令人沮丧的意外变化容易让人受到恐惧的支配而选择减仓或者离场，无论哪种情况都会促使投资者脱离原来的计划，在冲动中做出意外的选择，心理的影响对持有影响极为严重，因此，有效的降低心理因素的影响是成功持有的关键。

首先，应该从根本上降低交易头寸对心理的压力，明确得失、多留空间是是比较有效的方法，这就是为什么交易从发现机会开始就应当不止是一个机会，而是一个全套的计划，其中如果能充分的明确亏损，谨慎的预测盈利，那么在交易时就心理有底，冲动的成分自然会降低。

这里应当特别注意的是，自我明确的亏损一定是自己能够云淡风轻的接受的、自我预测的盈利一定是不会让自己贪心失控的。

其次，投资者需要再一次体会“轻仓宽止损顺势而为”这种类似的经典语言的真正意义。

所谓轻仓，其实是在自己已经界定的能够接受的风险之后，进一步略微的减少预定的仓位，而给自己的止损操作留下更多的空间和时间，防止额外亏损的出现，这样其实就是减轻了持有过程中的心理压力，使得投资者在面对反向运动而出现浮亏并接近止损时，能够更加稳定不慌乱，因为所有的风险乃至额外的风险都已经在掌握之中。

然后，面对时时变动的走势，投资者应该采取前后统一的观点去不断的评估风险和收益的状况，并且不断的与初始的计划和心理预期进行对比，两者之间来来回回、分分合合，有可能两者能纠缠一番后最终一起走向终点，也有可能两者走着走着就分崩离析了，投资者作为两者的掌控者，要在时刻保持淡然处理风险和浮盈的前提下，做好是否坚持持有的决策。

作为一个中长线交易的投资者，两者合则要坚持持有，不被浮亏或者浮盈所动；两者分则要果断放弃，不被计划和希望中的利润所动。

所以，持有并不是拿着头寸不动如山，而是遇水搭桥、见山开路，为了心里的目标不断前进，但当投资者发现当前的道路已经极大概率脱离了正确的道路时，就应当停下来休整、反思、评估，然后做好再出发的准备。

无论是获利还是亏损，一个完整的交易过程最后一环就是离场，但是其实离场是进场的传承，因为交易计划已经界定了止损和止盈；

离场也是持有的选择，因为持有过程中实际情况和预期情况的不断碰撞最终会自然的决定是否离场，除非交易者在持有的过程中根据行情走势需要对原有的交易计划作出本质的变动，否则，离场不过是之前环节的延伸，是一脉相承的结果。

在之前的观点中，自4月14日左右开始关注沥青6月合约的试空交易，直到4月20日进场，并最终于4月23日主动离场。这样的一次交易很好的诠释了上面说的全部过程。

初期关注到反弹开始进入高位的震荡并有转入弱势的可能，结合图形和经验进行了可能的风险和收益的分析，初步判断这是一次符合较高盈亏比且胜率正常的交易，同时界定这是一次可能处于震荡左侧反弹后的最后一次下冲的过程。

紧接着，从14日至20日对技术图形进行了紧密的跟踪，直至20日收盘附近图形达到预想的要求进场。这个过程中，最重要的一点就是不到符合要求的情形就坚决不进场，同时不对止损位做出预估，而是直到图形真正成型、图形给出客观止损位之后，方才按计划进场。

然后，进场之后头寸顺利进入浮盈状态，朝着预计中的目标下跌。在这个过程中，随着行情的快速变动，根据交易计划中对本次交易的界定，在4月22日跳空低开并收于低位后，将原有止损下移到跳空缺口2000附近的位置以保护利润。

将移动止损位向下移动到这个位置的原因并在于任何对浮盈的考虑，而是对比初期交易计划中对本次交易的界定反过来思考，一旦价格在后期反弹到这个价位，那么技术图形就已经脱离本次交易的逻辑范畴，即便赚钱也是赚的看不懂的钱。

最后，4月23日开盘后，沥青跳空高开进入反弹，上午的情况仍旧四平八稳仍旧在极限之内，空头头寸仍旧可以持有但需要提高警惕。

但是到了下午突然出现涨停的拉升，价格不但超过移动的止损位2000，而且整体图形已经大概率脱离原本界定的范畴，于是在第一时间不问价格以现时价格成交离场。

从本次离场可以充分论证前面对离场的描述，这是一个自然而然的过程，也是一个有充分准备的动作，体现了在持有中不断调整策略以协调原有策略的思路。

综合来看，交易策略始终是要符合自己交易体系的，而实施过程应当是坚持原有策略下的不断变动的状态，时时刻刻都能够有清晰的、随实际情况有小幅调整的策略去处理瞬时发生的各种情况，始终将进场、持有和离场一体化处理。

交易策略的实施过程其实是投资者交易体系和意志的体现，因此这种体系和意志应当时时体现在每一个交易动作当中，也就随之要求投资者时时都心中有数

也就是说，我们天天所谓的跟盘、盯盘，不是去看价格的涨跌，也不是简单看是不是到了止盈、是不是到了止损，而是随着行情的变化调整我们的交易策略。

如何从商品期货交易中获利？

在《如何从商品期货交易中获利》这本书中，作者威廉·江恩（William D.Gann）告诉我们运用这些规则需要具备的条件，并告诉我们，按正确的规则交易一定能取得成功。

威廉·江恩（William D.Gann）——二十世纪最着名的投资家。在股票市场上的骄人成绩至今无人可比。江恩运用天文学、数学、几何学等方面的知识创立了独特的技术分析理论。其中包括波动法则、周期理论、江恩角度线、江恩四方形、江恩六角形等等。

江恩撰写《如何从商品期货交易中获利》是为了帮助身处交易第一线的人，以及那些在商品市场中摸爬滚打多年人，还有那些想知道如何正确起步、保护本钱并获取利润的交易新手。

本文是书评，看作者读完《如何从商品期货交易中获利》一书后，我们能否从作者的感悟中得到一丝丝投资的良药。

一、按正确的规则交易一定能取得成功

江恩充满自信地鼓励我们说，我之所以会写这本书，是因为我的亲身经历让我彻底信服，在商品期货交易中是完全可以赚到钱的。在这一行，我不仅已经获得了成功，而且我知道，只要能遵照规则操作，任何人都会成功。

二、交易规则

历史之所以会重演，就是因为人的本性从没改变，所以上一代人经历过的事情，未来的每一代人也会经历。矫枉过正是人类做每件事的本性所在。

牢记凡事都使用三的规则，三重顶和三重底是最为重要的。

第三个更高的底部的重要性与同一价位上的三个底部一样，因为它意味着市场正处于强势并获得了很好的支撑。一旦市场在摆动中构筑了第三个更高的底部，且上升到了一个新的高价位或者突破了前一个顶部阻力位之后，那就预示着将出现更高的价格。

前三次反弹到老底部时的点位，是卖出多头仓位和做空的重要位置。

出现四重底的概率非常小。某种商品回落到老顶部时，前三次都是可以安全买入的；可是，当它第四次跌至同样的价位时，买入就会十分危险，因为它通常会跌得更低。同样，出现四重顶的概率也非常小。第四次反弹到相同的价位时，卖出就很危险了，因为此时的价格往往会走高。

次级回落买入

在每次剧烈的下跌之后，首先会出现一个陡直的反弹，然后出现次级回落，这时是更安全的买入时机。

行情加速度

价格越低，反弹就越微弱，直到市场最终过度卖出且大势反转向上；价格越高，回落就越小，直到市场最终过度买入，最终逆转。

在当市场由顶部开始下跌了一段相当长的时期后，或者当市场处于低位时，最安全的还是做空，因为反弹比较小，所以风险也随之减小。

在最后的顶部来临之前，在高价位上出现大幅的回落是不可能的。当牛市之时，如果回落的幅度首次大于前一次的回落，你就能推断趋势目前有变化。

天量天价

形态、时间和阻力位这三个重要因素以后，顶部和底部的交易量将是第四个重要因素。

间隔时间

顶部与底部的间隔时间越长，就越重要。

打破规律就是转机

如果从极限底部开始的第一次反弹时间超过了上一轮大熊市中的最长反弹时间，那就买入。

三、成功的条件

知识

获得知识所花费的时间就像是存在银行里的钱。

《圣经》中有句箴言说：“你们必须晓得真理，真理会让你们得以自由。”我们应该去弄明白事实，弄清楚真相。只有这样，才会消除心中的希望和恐惧，才会遵照明确的规则交易，顺势而为，并赢得利润。

成功没有捷径。最成功的人并不一定是最聪明的人，但是，如果他学习最努力，那么成功将是他努力的最终结果。不要寻求赚钱的坦途，选择需要很多付出的途径和方式。最艰辛的途径就是深入研究和努力学习。在商品交易与投机中，努力学习是通往财富的唯一快捷的手段。

别人疲倦的时候就是你行动的时候。拼搏在最后阶段展开，胜利是在冲刺线附近取得的。

在进行交易的过程中，一个人如果总是习惯依靠他人的建议，或者盲从于他人的看法，那么这个人就根本无法在投机交易或者其他任何商业活动中获取成功。别幻想能够找到一个会告诉你持仓正确而且市场即将按你的意愿变化的人；要找就找那个会将真相告知你并证明给你看的人。

你应该学会独立判断市场行情：学会如何自己帮助自己，学会向自己证明自己的判断最终是对还是错。学会独立，通过实践学会交易，通过学习与应用了解市场是每个人的必经之路。

学习知识并把学到的知识应用于实践，在实践中反复地验证，这样才会在恰当的时机采取行动并带来利润。

一旦用知识引领自己，根据客观事实进行交易，就会摆脱希望或者恐惧的影响，并且你将获得进行交易的勇气，并在交易中赢利。

我之所以取得成功是因为我不知道我什么时候被打败了；或者说，如果我被打败了，我决不承认自己被打败。我可以很高兴地说，我从来没有失去过勇气。原因在于我的勇气有知识的支持，这给予我努力尝试并取得胜利的信心。

耐心

首先要具备等待时机到来的耐心，其次也要有耐心等待适时完成交易并获取利润。

别去猜测市场什么时候会见顶或见底，应该耐心等待，让市场自己来证明。一旦你过早地卖出，且市场与你背道而驰，或者如果你卖掉多头仓位太早，那么你就会犯这样的错误：当市场见顶时再重新买回，从而惨遭亏损。

勇气

知识可以赋予一个人勇气，让他有胆量，并且让他在适当的时机果断采取行动。如果一个人在不恰当的时机买进或者卖出，就会让他越来越胆怯。

健康的体魄

聪明的大脑是绝不可能与不堪一击的身躯合作成功的。一旦健康遭到了破坏，那么良好的耐心与足够的勇气就会离你远去。人的健康如果出现问题，人就会被沮丧、失望和过多的恐惧所困扰，因此也就无法在恰当的时机采取行动。

足够的资本

在这个世界上，除了健康之外，你最需要进行重点保护的东西就是你的钱。

四、仓位控制与心理控制

与行情保持适当距离

一个密切关注行情的人，要想摆脱希望或者恐惧的影响，几乎是不可能的。交易过于频繁，是时刻关注交易行情的交易者容易犯的另一个大错。买入卖出交易越频繁，他改变主意的次数也会越频繁。结果就会造成越来越多的错误出现。

避免大亏

一厢情愿的期望会有反弹，最终就会成为绝望的清仓，而且还是底部清仓。恐惧会造成很多损失，抛售就是因为人们对正在下跌的商品价格感到害怕而造成的，可他们却常常坚持到下跌行情走到尽头，所以他们常在商品价格快要见底时才卖出。

弥补巨额损失比较困难，当你们遭受了巨额损失，它会干扰你们的判断；在退出市场后，当真正的机会来临时，你们可能已经失去了勇气而无法重新交易。

任何商品市场中都没有完全确定的东西，你们必须承担一定的风险。这是为什么要进行仓位控制及设置止损单的原因。但当你们承担了风险，控制住自己的损失，你们的收益将高于任何其他的交易。

在任何单笔交易中，如果有损失十分之一本金的风险，就千万不要去冒险。

期权时代/月份、方向、价格…期权合约到底应该怎么选？

选择合适的合约交易是决定期权交易成败的关键因素之一。

不少投资者在了解期权的功能、学习期权交易策略之后，想要一试身手，结果打开交易终端面对n个合约时却无从下手。

所以本文试图探讨投资者如何根据自身交易需求挑选合适的期权合约。

一、合约月份的选择

谈及期权交易首先要明确的就是合约到期月份。

以上证50ETF期权为例，其到期月份分为当月、下月、季月和隔季月。对不同到期月份的合约进行交易，取得的效果差别很大。　　

一般而言，当月和下月合约又称为近月合约，季月和隔季合约又称为远月合约。近月合约和远月合约存在以下三点区别：

① 是流动性不同。

近月合约通常交易量比较大，流动性比较好；远月合约通常交易量比较小，流动性比较差。

据统计，2018年上半年近月合约成交占比高达90%以上，而远月合约成交占比仅10%左右。

当然，在交易的过程中，一个合约的流动性也是动态变化的，随着到期日的临近，当月合约的流动性也会变差，而远月合约流动性会逐渐增强。

② 是杠杆大小不同。

期权杠杆为期权价格变化幅度与标的资产价格变化幅度的比值。

因此，期权杠杆的大小与标的价格、期权价格和Delta（衡量的是标的价格变化对期权价格变化的影响）有关，期权杠杆的大小与标的价格、Delta成正比，与期权价格成反比。

一般而言，近月平值合约和远月平值合约的Delta都在0.5左右，但同一执行价的近月合约比远月合约便宜的多，所以近月平值合约的杠杆大于远月。

例如，在2018年7月20日50ETF一度涨逾3%，当月行权价为2.6元的平值合约收盘涨幅高达575%，而12月到期行权价为2.6元的平值合约涨幅仅35%，两者相差了16倍。

③ 是合约价格的主要影响因子不同。

除了之前提到的Delta是一种典型的体现期权合约价格影响因素之外，期权交易者经常还会用其他希腊值来观察各种要素对期权合约价格的影响，

例如，Gamma用来表示Delta值对于标的价格变动的敏感程度，Vega代表了期权价格关于标的价格波动率的敏感程度。

通常而言，近月合约Vega相对比较小，价格主要受到Delta和Gamma的影响，短期价格剧烈变动对于近月合约影响更大；

远月合约Vega比较大，价格受到波动率的变化的影响相对来说大一些，而对于短期价格变动反应小一些。

二、挑选期权合约的五个步骤

挑选合约首先面对的关卡就是四个单腿基本操作法的应用，分别代表看涨、看跌、看不涨、看不跌。

要形成看涨或看跌的观点，对大多数的投资人都不困难，因为原来在现货市场与期货市场中，不论是采购、销售、还是期货套保或者投机，都需要先有涨跌的观点，才能实践到实际交易头寸上面。

但期权却偏偏是个非线性的工具，不是简单的涨跌观点就能灵活使用期权交易策略，要正确挑选一个期权合约，有一个流程共五个步骤如下。

① 判断方向第一个步骤要过滤的就是涨跟跌，四个单腿的基本操作法中，买看涨与卖看跌是作多的策略，买看跌与卖看涨是作空的策略，多与空的看法还是来自于对标的物的判断，如果对于标的物没有办法产生观点，甚么工具都无法操作。

② 分析发动速度速度这个因子是操作期权最关键的一步，四个基本操作法中,各有两个代表多头两个代表空头。如果在走势上的判断可以分辨出价格移动的速度，就能进一步过滤，把两个多头分辨成快涨与慢涨，看跌分辨成快跌与慢跌。

从物理学的角度，单位时间移动的空间就是价格走势上速度的意思，从k线图上，如果价格义无反顾的上涨或下跌，完全不浪费时间，就是有速度；若走是反复犹豫，虽然有方向的移动，但觉得很费力也费时，就是没速度。但这个速度的判断，对从没接触过期权的投资者，确实是一件相当困难的功课，投资者必须对价格走势的认识更加深入，或者在期权上市后，从市场呈现交易数据的分析上可以协助判断。

③ 决定投资策略前两个步骤都定了之后，四个基本操作法就分成四条完全分开的交易思路，用涨跌看法筛出两个多头与两个空头，再用速度筛选，分为快涨、慢涨、快跌、慢跌。

再说深入一点，这四个基本操作策略所表达的观点是快速大涨或涨幅可观、快速大跌或跌幅可观、看不涨或涨不过、看不跌或跌不破，前两个步骤定了多空.定了速度，定了买方或卖方，虽然功能稍微复杂，但确实可以适用很多行情走势，让投资者面对变化多端的行情走势，几乎可以全天候的应对。

④ 选择状态合约前面的步骤确定了四个基本操作法,把观点细腻的表达出来，但这样不够，因为还无法确认用哪个合约进行交易，因为期权有一大堆的行权价，每一个行权价都是一个可以挑选的合约，通常以状态来分辨。

状态所表达的是标的物当时价格与行权价格的差距，距离越远，代表越实值或越虚值,虚值合约所表示的是未来还没到的价格；如果行权价跟标的物价格差不多，就称为平值合约。

大多数的交易会使用平值合约与虚值合约，平值合约有1-2个，虚值合约可能有很多个，每个合约代表着投资者对于未来行情走势幅度看法的大小，同样看大多的，可以选择的虚值合约至少也会有2-3个，选择这相邻的2-3个合约的投资者，想法还是有差异，如果能结合技术分析关卡来挑选合约,效果会更好。

⑤ 评断价格当挑出合约之后，剩下最后一个步骤就是评断权利金是否合理，一般来说，期权都有做市商进行合理的报价，流动性好的合约，所有做市商报价都会很积极，进行交易不会有大问题。

投资者只要接受市场价格就好，但若是非主力合约或者太过深度的合约，做市商照顾价格的义务比较低，届时就需要借助期权计算器试算合理的权利金，目前各大交易所以及期货公司应该都有这样的计算器，投资者只要输入相关信息就能很快得出合理的价格。

三、小结

把看法跟期权操略结合是投资者进入实战前期很重要的过程，需要很多的练习与转换，投资者可以假设所有期货品种都有期权，在观察标的物走势，进行交易决策时，都把期权工具一起想上。

如此长久下来，必定会有很大的进步，对于期权工具的应用也会有明显的认识。最好把挑选流程随时的在脑袋里转，先想觉得会涨还是会跌，再想会有多少幅度，再想要花多少时间，确定四大工具之后再想要用什么状态合约，再想在该状态上挑哪一个合约，最后考虑权利金是否合理。

想法流程熟练之后，期权合约的挑选能力就会不知不觉的自我锻炼下来了，希望投资人不要吝啬于这样的自我训练。

文章来源：网络